EA 인수한 사우디 국부펀드, 자금난 위기?…“앞으로 게임 투자 줄어들 수도”

EA를 포함한 주요 게임사에 대규모 투자를 단행해온 사우디아라비아 국부펀드(PIF)가 최근 유동성 압박을 겪고 있다는 보도가 나왔다. EA의 비상장 전환을 이끈 550억 달러(약 80조 원) 규모의 인수 이후, 자금 운영에 차질이 빚어지며 향후 추가 투자가 제한될 가능성도 제기된다.

EA 인수의 배후, 사우디 왕세자의 국부펀드

2025년 9월, 미국 게임 대기업 EA는 550억 달러 규모의 인수 거래를 발표하며 주식 시장에서 자취를 감췄다. 이 거래는 사우디아라비아의 국부펀드(PIF), 실버레이크(Silver Lake), 어피니티 파트너스(Affinity Partners) 등으로 구성된 투자 컨소시엄이 주도했다. 그중 핵심은 사우디 왕세자 무함마드 빈 살만이 이끄는 PIF다.

EA 측은 인수 이후에도 CEO 앤드류 윌슨이 계속해서 경영을 이끌며, 본사는 미국 캘리포니아 레드우드 시티에 유지된다고 밝혔다.

“장기적 가치 상승 노린 투자”…하지만 내부 재정은 불안

문제는 거래 이후 불거졌다. 뉴욕타임스 보도에 따르면, 최근 PIF 내부에서 자금 압박이 커지고 있으며, 그 여파로 신규 투자가 제한될 가능성이 높아지고 있다. 특히, 네옴(Neom) 프로젝트로 알려진 첨단 미래 도시 건설 사업이 큰 손실을 내고 있는 것으로 전해졌다. 해당 프로젝트는 로봇 노동자와 스키 리조트를 포함한 거대한 계획이었지만, 실적 부진과 경영진 교체로 불확실성이 커졌다.

또한 PIF는 크루즈 사업과 전기차 스타트업 등 여러 분야에 걸쳐 투자를 확대해 왔지만, 이들 역시 뚜렷한 수익을 내지 못하고 있다. EA 인수 역시 단기적으로는 수익을 기대하기 어렵고, “장기적으로 두 배 이상의 수익”을 기대한다는 입장이지만 실현 가능성에 의문이 제기되고 있다.

닌텐도 지분도 줄였다…PIF의 게임 투자 전략, 수정될까?

사우디 PIF는 그간 닌텐도, 액티비전 블리자드, 락스타 게임즈의 모회사인 테이크투 인터랙티브 등 글로벌 게임사에 적극적으로 투자해왔다. 그러나 2024년 11월, 닌텐도 지분을 7.5%에서 6.3%로 줄이며 투자 규모를 조정한 바 있다.

이는 에너지 중심의 전통 경제 구조를 벗어나기 위한 사우디의 ‘비전 2030’ 전략의 일환이지만, 이번 EA 인수가 PIF에게 과도한 부담이 되었을 수 있다는 해석도 나온다.

美 정부, “국가 안보 위협”… 게임 산업 전반에 긴장감 고조

EA 인수를 둘러싼 논란은 단순한 재무적 거래에 그치지 않았다. 미국 의회는 이번 인수를 “국가 안보에 위협이 될 수 있는 사안”이라며 강한 우려를 표명했다. 특히 사우디아라비아의 실질적 통치자인 무함마드 빈 살만 왕세자가 열정적인 게이머이자, 게임 산업에 개인적 관심을 보여온 인물이라는 점에서, PIF의 지분 참여가 기업 경영 및 콘텐츠 방향성에 장기적 영향을 줄 가능성이 제기되고 있다.

이와 같은 상황은 글로벌 게임 생태계뿐 아니라, 게임을 활용한 마케팅, 배급, 수익 모델에도 영향을 미칠 수 있다. 특히 EA처럼 글로벌 스포츠 게임, e스포츠, 해외배당 연동형 콘텐츠까지 포함하고 있는 기업의 경우, 자금 흐름과 정책 변화가 민감한 파급 효과를 일으킬 수 있다.

이처럼 EA 인수는 단순한 기업 매입을 넘어 문화, 기술, 정보, 정치가 교차하는 상징적인 사례로 기록될 전망이다. 사우디 국부펀드가 주도한 대형 투자 이후 어떤 파장이 이어질지, 전 세계 게임 업계와 정책 당국 모두가 예의주시하고 있다.